开首：财联社

　　北京时代周三深夜，加拿大央行公布1月利率方案，依期进行相连第6次降息，同期发布对潜在“特朗普关税”影响的评估。

　　货币策略方面，加央行周三降息25个基点，将隔夜基准利率诊疗至3%。自昨年6月以来，该国累计降息200个基点，包括昨年10月和12月相连两次降息50个基点。同期从本周四运转，进款利率将设定为低于隔夜利率5个基点，旨在改善结算余额的调换。

　　加央行同期布告完成“钞票欠债表精深远”的陆续，截止量化紧缩。从本年3月5日运转，加央即将从头启动钞票购买，行动“精深钞票欠债表处分的一部分”。这一变动也相宜阛阓预期。

　　经济预期方面，鉴于加拿大政府缩小侨民观点的影响，加央行揣度2025年和2026年的GDP增速均为1.8%，较2024年的1.3%有所飞腾，但低于此前预期的2.1%和2.3%。跟着2024年底加拿大通胀率回落至2%下方，加央行揣度异日两年通胀大略也会在2%隔邻波动。

　　这份揣度也有一个大前提：特朗普政府不会向加拿大加征关税。

　　加拿大央行行长麦克勒姆在周三的发布会上暗意，恒久且泛泛的买卖冲破将严重损伤加拿大的经济活动，同期入口商品的更高资本将对通胀施加上行压力。他强调：“灾难的是，关税意味着经济运作效果缩小——咱们坐褥和赚取的收入齐低于没关联税的情况。”

　　好意思国总统特朗普近两周捏续恫吓称，要从2月1日（本周六）运转对加拿大、墨西哥入口商品征收25%的关税，施压两国在一系列问题上知足好意思国的条件。现在很难揣度特朗普是否或怎么落地这些恫吓，但关系各方也齐作念好了抨击的准备。

　　在周三发布的货币策略论说中，加拿大央行评估了对好意思国关税的潜在影响，明确预期这些关税将影响两国的经济增速，并推高通胀。

　　在加拿大央行设定的简单示例关税气象中：

1、好意思国对总计入口商品，包括加拿大商品，征收25%的关税，与此同期好意思国的买卖伙伴对好意思国商品征收25%的抨击性关税；

2、关税对最终商品价钱的传递领先较低，但跟着时代推移沉稳加多，企业利润因为领受部分资本加多而缩小；

3、总计国度将征收关税的一半转回家庭部门，剩余部分用于偿还债务。

　　按照加拿大历史出口数据对价钱变化的响应，重迭“关税资本在3年内竣工转嫁给消耗者”的假定，加拿大央行预期：在基准情境（下图红色柱子）下，加拿大第一年的GDP将低于原来水平2.5%，第二年缩小1.5%，到第三年规复精深。

　　通胀层面的影响则违抗，在基准情境中，第一年加拿大通胀只会特等加多0.1%，跟着价钱传导，后头两年的特等增幅将达到0.6%和1%。

　　加拿大也例如称，加好意思两国消耗者齐会受到“特朗普关税”的冲击。

　　以加拿大与好意思国关系密切的汽车产业链为例，加拿大的钢铁到好意思国的零部件厂会被特等纳税，好意思国零部件送到加拿大拼装厂又要纳税，整车送回好意思国还要被征一次税。是以加拿大和好意思国消耗者齐将濒临更高的汽车价钱。

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